โบรกเกอร์แนะ "ซื้อ" ASIAN คาดอานิสงส์บาทอ่อน ดันกำไรไตรมาส2เพิ่มขึ้น QoQ ให้ราคาเป้าหมาย 19.50 บาท

สถานการณ์จากเงินบาทอ่อนค่า ทำให้บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบีเอส ออกบทวิเคราะห์ แนะนำซื้อหุ้น ASIAN หรือ บริษัท เอเชี่ยนซี คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) โดยคาดว่าบริษัทจะรายงานกำไรปกติใน ไตรมาส 2/65 อยู่ที่ 262 ล้านบาท ลดลง 18% เมื่อเทียบไตรมาสเดียวกันปีก่อน แต่เติบโต 11% เมื่อเทียบไตรมาสก่อนหน้า 

กำไรที่ลดลงเมื่อเทียบไตรมาสเดียวกันปีก่อน จากฐาน อัตรากำไรขั้นต้น ที่สูงของในไตรมาส 2 ปีที่แล้วแต่เติบโต เมื่อเทียบไตรมาสก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากค่าเงินบาทอ่อนค่า ทำให้รายได้ และอัตรากำไรขั้นต้น ปรับเพิ่มขึ้น โดยหากหักอานิสงส์จากเงินบาทออก แนวโน้มผลการดำเนินงานทรงตัว โดยผลการดำเนินงานจะเร่งตัวดีขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี2565 เป็นต้นไป จากกำลังการผลิตของ pet food ที่เพิ่มขึ้น และจะเริ่มรับรู้เต็มไตรมาสในไตรมาส 3 นี้เป็นต้นไป

เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2565 อยู่ที่ 1,018 ล้านบาท ลดลง2.5% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันปีก่อน และ ปี 2566 ที่ระดับ 1,115 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.5% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันปีก่อน จากสมมติฐาน 1)รายได้ยังเติบโตได้ต่อเนื่องอยู่ที่ 11,211 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น18.2% ) และ 12,331 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น10% ) จากธุรกิจ Pet food ที่ยังโตได้ดีอัตรากำไรขั้นต้น อยู่ที่ 18% ลดลงจากปี 2021 ที่ 19.8% จากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น 3)คาด Effective tax rate อยู่ที่ 17% ผลจากสิทธิประโยชน์จากบีโอไอ หมดลง

หากพิจารณาราคาหุ้นในช่วง ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา จากเงินบาทอ่อนค่า ชนะตลาด 11% แต่ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา แพ้ตลาด 8% สาเหตุหลักมาจากราคาหุ้นที่ปรับตัวลงแรง ตามกลุ่มอาหารที่ปรับตัวลง อย่างไรก็ตาม เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยคงราคาเป้าหมายที่ 19.50 บาท เนื่องจากมูลค่าหุ้น ณ ปัจจุบันที่ไม่แพง โดยเทรดที่พี/อี ปี 2565 ที่ 12.4 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ที่ 18.0 เท่า โดยเรายังชอบการเติบโตของธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงที่ยังมีแนวโน้มเติบโตได้ดี โดยมี catalyst จากการนำบริษัทลูก “AAI” ที่ทำธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในช่วงปลายปี 2022