หุ้น “เอ็มเค” ส่งสัญญาณฟื้นตัวหลังหลายๆ ปัจจัยเริ่มคลี่คลาย รัฐบาลผ่อนคลายมาตรการสำหรับร้านอาหาร คนกลับมานั่งทานที่ร้านได้ คาดปี 65 จะพลิกกลับมากำไรได้อีกครั้ง

บล.ฟิลลิป คาดการแนวโน้มการดำเนินงานของ บมจ.เอ็มเค เรสโตรองต์ กรุ๊ป (M) ในไตรมาส 4 ปีนี้ ว่า จะกลับมาเป็นบวกได้หลังรัฐบาลผ่อนคลายมาตรการสำหรับร้านอาหารให้กลับมานั่งทานที่ร้านได้ตั้งแต่ 1 ก.ย.64 ที่ผ่านมา แต่คาดว่า ยอดขายยังไม่กลับสู่ภาวะปกติก่อนโควิด-19 จากจำนวนคนที่เข้าห้างยังไม่เท่าเดิม แต่จากอัตราการเติบโตของยอดขายต่อสาขาเดิม(SSSG) ในส่วนร้านสุกี้ และยาโยอิที่กลับมาติดลบเหลือหลักเดียวจากไตรมาส 3 ที่ติดลบมากกว่า 40% ขณะที่แหลมเจริญกลับมาติดลบ 10-20% จากเคยติดลบ 59% ในไตรมาสที่ 3 และสัดส่วนยอดขายจากการทานในร้านมี margin สูงกว่าการขายผ่านช่องทาง Delivery มากขึ้น

แต่คาดว่า ค่าใช้จ่ายจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า จากค่าเช่าเพิ่มขึ้นหลังกลับมาขายได้ตามปกติ แต่ทางบริษัทคาดจะได้ส่วนลดค่าเช่าจากทางห้างอีกราว 10% จากจำนวนคนที่ยังไม่กลับสู่ภาวะปกติ ในขณะที่ค่าใช้จ่ายพนักงานจะเพิ่มขึ้นเช่นกัน แต่อาจจะไม่มากนัก เนื่องจากยังหาพนักงานใหม่ได้ยากจากโควิด-19 ที่เกิดขึ้น และคาดการรับรู้ส่วนแบ่งเงินลงทุนจากบริษัทร่วมยังคงขาดทุนอยู่ แม้ว่าร้านอาหารในสิงคโปร์จะยังได้รับเงินช่วยเหลือจากรัฐบาล แต่ยอดที่ฟื้นตัวได้จำกัดทำให้ยังคงขาดทุนอยู่ ส่วนเอ็มเคเซ็นโก๊ะ ดำเนินธุรกิจขนส่งคาดยังขาดทุน เนื่องจากไม่สามารถหาลูกค้าใหม่ได้ และยังได้รับผลกระทบจากยอดขายของเอ็มเค ซึ่งเป็นลูกค้าหลักลดลงด้วย

สำหรับแนวโน้มปี 65 คาดว่าจะกลับมาเป็นบวกได้อีกครั้งหลังสถานการณ์โควิด-19 คลี่คลาย คาด SSSG ในส่วนของร้านสุกี้และยาโยอิ กลับมาฟื้นตัวจากฐานที่ต่ำในปีก่อนหน้าและการฟื้นตัวของกำลังซื้อ ขณะที่แหลมเจริญฟื้นตัวจำกัดกว่า เนื่องจากสัดส่วนรายได้หลักมาจากนักท่องเที่ยวต่างชาติ ที่คาดว่า ยังไม่กลับสู่ภาวะปกติ และคาดว่าการเพิ่มขึ้นของยอดขายจากการนั่งทานในร้านเพิ่มขึ้น แม้อาจจะได้รับผลกระทบจากราคาวัตถุดิบบางตัว เช่น ไก่ หมู ที่ปรับขึ้น แต่คาดผลกระทบจะจำกัด เนื่องจากสัดส่วนยอดขายหลักอย่างเป็ดค่อนข้างทรงตัวทำให้แนวโน้มต้นทุนไม่ปรับขึ้นมาก

คาดยอดขายจะเพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบกับปีก่อน และคาดกำไรสุทธิ 1,888 ล้านบาท พลิกจากคาดขาดทุนในปี 64 ที่ 177 ล้านบาท ภายใต้ SSSG กลับมาเป็นบวกอีกครั้ง แนะนำให้ทยอยซื้อ ราคาพื้นฐาน 57 บาท

--------------------------------
ติดตามข่าวสาร ความรู้ทางการเงิน-การลงทุนได้ที่
Facebook : Clubhoon
Website : www.Clubhoon.com
Twitter : www.twitter.com/Clubhoon1