KKP สั่งลดเป้า SET ปีหน้าเหลือ 1,230 จุด! ชี้ปัจจัยมหภาคกดดันหนัก ส่องหุ้นปลอดภัยหลบภัย

บล.เกียรตินาคินภัทร (KKP) ออกโรงเตือนตลาดหุ้นไทยเผชิญแรงกดดันรอบด้าน ทั้งเศรษฐกิจฟื้นตัวช้า นโยบายการเงินตึงเปรี๊ยะ แถมเจอพิษภาษีระหว่างประเทศ สั่งหั่นเป้าดัชนี SET ปี 2568 เหลือแค่ 1,230 จุด จากเดิม 1,460 จุด อัพไซด์เหลือแค่ 5% เสี่ยงหลุด 1,000 จุด กระตุ้นรัฐ "policy panic" งัดมาตรการพยุงเศรษฐกิจ

KKP ชี้ ปัจจัยมหภาคถาโถมกดดันตลาดหุ้นต่อเนื่อง เศรษฐกิจไทยโตต่ำกว่าค่าเฉลี่ยยาวนาน 9 ไตรมาสติด ยกเว้นภาคท่องเที่ยว ขณะที่นโยบายการเงินยังคงเข้มงวด ประสิทธิภาพกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐก็ลดลง สาเหตุหลักมาจากปัจจัยภายในประเทศมากกว่าแรงกดดันภายนอก เช่น เรื่องภาษีศุลกากรที่หลายชาติกำลังเจอ

นักวิเคราะห์ KKP ประเมิน SET เสี่ยงร่วงแตะ 1,000 จุด รับ "growth shock" ไตรมาส 2 ปีหน้า ทั้งท่องเที่ยวอ่อนแรง ส่งออกเจอพิษภาษี บริโภคซบเซา ลงทุนหดหาย แรงหนุนเดียวคือแรงซื้อคืนเมื่อราคาถูกเกินพื้นฐาน P/E 10-11 เท่า หรือ SET 1,000 จุด หรือมาตรการกระตุ้นรัฐเร็วกว่าคาด

KKP คาด กนง. ผ่อนคลายนโยบายการเงินกลางปีหน้า หนุน Yield Curve Steepening ดัน SET ได้ แต่ก่อนมาตรการชัดเจน แนะเกาะกลุ่ม "หุ้นปลอดภัย" ได้แก่ โรงพยาบาล (BCH, PR9, BDMS, BH) โทรคมนาคม (TRUE, ADVANC) และธนาคาร (KBANK, SCB)

อย่างไรก็ตาม จับตาประชุม กนง. 30 เม.ย. นี้ หากมีมาตรการเร่งด่วน หุ้นปลอดภัยอาจถูกเทขาย หมุนเข้า "หุ้นเสี่ยงสูง" ที่ได้ประโยชน์ก่อนใคร เช่น หุ้นหนี้สูง (AWC, ERW, IRPC, GPSC) ธนาคารเล็ก กลุ่มบริโภค (รวมสื่อ) สินเชื่อนอกระบบ และอสังหาริมทรัพย์