หุ้นน้องใหม่ KCC เปิดเทรดวันแรก ล่าสุดราคาปรับเพิ่มขึ้น 106.76% จากราคา IPO ที่ 3.70 บาท มาอยู่ที่ 7.65 บาท

หุ้น บมจ.บริหารสินทรัพย์ ไนท คลับ แคปปิตอล (KCC) เปิดเทรดวันแรกที่ 6.20 บาท สูงขึ้น 67.46% หรือเพิ่มขึ้น 2.50 บาท จากราคา IPO ที่ 3.70 บาท ล่าสุดเมื่อเวลา 11.33 น. อยู่ที่ 7.65 บาท เพิ่มขึ้น 3.95 บาท หรือ เพิ่มขึ้น 106.76% มูลค่าการซื้อขาย 3,542.20 ล้านบาท  ราคาสูงสุด 8.30 บาท  ราคาต่ำสุด 6.20 บาท 
          
บล.ทรีนีตี้ ระบุในบทวิเคราะห์ บมจ.บริหารสินทรัพย์ ไนท คลับ แคปปิตอล (KCC) ประเมินราคาเป้าหมายสำหรับปี 65 อยู่ที่ 5.2 บาท โดยให้ Justified PBV ที่ 2.7 เท่า โดยใช้สมมติฐาน Long-term ROE ที่ 15%, Ke ที่ 9.3% และ Long-term growth ที่ 6%
          
ในเชิงเปรียบเทียบ BAM ซื้อขายกันที่ PBV ต่ำที่สุดราว 1.6 เท่า แต่มี ROE ณ สิ้นปี 64 ต่ำที่สุดเช่นกัน ราว 6.2% ขณะที่ JMT และ CHAYO ซื้อขายกันที่ PBV ราว 5.5 เท่า และ 5.0 เท่า ตามลำดับ ซึ่งทั้งสองบริษัทมี ROE ณ สิ้นปี 2564 ใกล้เคียงกันที่ 11.3% และ 11.8% ตามลำดับ ด้าน KCC มี ROE สูงกว่าเล็กน้อยที่ 12.1% แต่ภายหลังการ IPO ด้วยฐานส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้น เราจึงคาด ROE ของ KCC ณ สิ้นปี 2565 ที่ 8.8% ต่ำกว่าระดับปัจจุบัน
          
แต่ในแง่การประเมินมูลค่าเราใช้ PBV อ้างอิงของ KCC เพียง 2.7 เท่า ต่ำกว่าระดับ PBV ที่ JMT และ CHAYO ซื้อขายกันอยู่มากเพื่อให้เป็นไปในเชิงอนุรักษ์นิยม ซึ่งปัจจัยดังกล่าวอาจเป็น Upside ในอนาคตได้