AH รับสัญญาณบวกจาก “คำสั่งซื้อจากรถ EV เพิ่ม” ทำให้โบรกเกอร์ หลายรายทยอยปรับราคาเป้าหมาย พร้อมแนะนำ “ซื้อ”

บล.พาย คงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น บมจ.อาปิโก ไฮเทค (AH) ปรับมูลค่าพื้นฐานเป็น 45 บาท จากเดิม 38.6 บาท (10XPER’23E) จากปัจจัยบวกเรื่องการเป็นผู้ประกอบการที่ได้รับคำสั่งซื้อใหม่เข้ามาอย่างต่อเนื่อง ทั้งในส่วนของรถยนต์สันดาบในปัจจุบัน หรือรถยนต์ EV จากเวียดนามที่จะเปิดขายในสหรัฐฯ ซึ่งจะทำให้รายได้ในปี 23 ยังคงเห็นการเติบโตได้ต่อเนื่อง ขณะที่แนวโน้มในช่วงไตรมาส 4 คาดกำไรเติบโตจากปีก่อนได้ต่อเนื่อง

บล.พาย ระบุว่า จากการได้ประชุมกับทางผู้บริหารเกี่ยวกับแนวโน้มผลประกอบการในอนาคต ผู้บริหาร มองว่า เป้าการเติบโตในปีนี้ที่ระดับ 30% ไม่น่าจะมีปัญหา หลังผ่านงวด 9 เดือน ทำได้แล้วที่ระดับ 37% โดยแนวดน้มในช่วงไตรมาส 4 มีโอกาสที่จะรายได้จะเติบโตจากไตรมาส 3 ได้เนื่องจากมีการเปิดโชว์รูมรถยนต์เพิ่มอีก 1 แห่ง ที่มาเลเซีย ขณะที่รายได้จากโปรตุเกส เริ่มดีขึ้นหลังผลของการปรับราคาเริ่มเห็นในช่วงไตรมาส 3 ที่ผานมา

สำหรับปี 23 ตั้งเป้ารายได้เติบโต 10-15% มาจาก 1. คำสั่งซื้อใหม่จากทางวินฟาสต์อีก 2 งาน เป็นงานชิ้นส่วนเกี่ยวกับตัวถังรถที่ทางวินฟาสต์เตรียมขายในตลาดสหรัฐฯ มูลค่ารวมปีละกว่า 500-600 ล้านบาท 2. คำสั่งซื้อในงาน Axle shaft ที่ในปี 22 มีประมาณ 700 ล้านบาท โดยในปี 23 จะเพิ่มอีก 400-500 ล้านบาท 3. การปรับราคาจากบริษัทที่โปรตุเกสเต็มปี และ 4. ผลดีจากการเปิดโชว์รูมใหม่ทั้งที่ไทย 2 แห่ง และมาเลเซีย อีก 1 แห่งเต็มปี

ทั้งนี้ การเข้ามาของรถยนต์พลังงานไฟฟ้าทางผู้บริหารมองว่า บริษัทได้รับผลกระทบในเชิงลบไม่มากนัก เนื่องจากโรงงานในปัจจุบันสามารถผลิตสินค้าให้รับรถ EV ได้อยู่แล้ว เห็นได้จากการได้รับคำสั่งซื้อจากทางวินฟาสต์ข้างต้น โดยมีเพียงชิ้นส่วนที่เกี่ยวกับเครื่องยนต์ที่มีสัดส่วนรายได้เพียง 3-5% เท่านั้นที่จะได้รับผลกระทบ

ขณะเดียวกัน บล.พาย ได้ปรับกำไรปี 22-23 ของ AH ขึ้นจากเดิม 27% และ 16% ตามลำดับ

ด้าน บล.เมย์แบงก์ ปรับประมาณการ และเป้าหมายขึ้นอีก โดยระบุว่า ยอดขายและกำไรของ AH ในไตรมาส 3 เติบโตดีกว่าคาด และผู้บริหารยังมีมุมมองด้านบวกในปี 23 จะเติบโตต่อ 10-15% รวมถึงได้รับคำสั่งซื้อใหม่ ทำให้เราปรับประมาณการยอดขายและกำไรปี 22/23 เพิ่มขึ้นอีก คาดกำไรปี 22 โต 81% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และปี 23 โตอีก 7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ราคาหุ้นปัจจุบัน ม Valluation ที่ถูกซื้อขาย P/E ปี 23 ที่ต่ำ 7.6 เท่า  และอัตราผลตอบแทน 4.6% จากประมาณการที่ปรับขึ้นทำให้ราคาเป้าหมายใน 23 เพิ่มเป็น 38 บาท (เพิ่มจาก 35 บาท) บนฐาน P/E 8.8 เท่า ให้ส่วนลดจากค่าเฉลี่ย Forward P/E 10 ปี ซึ่งเท่ากับ 9.8 เท่า จากกำไรในอดีตมีความผันผวน คงแนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมาย 35.00 บาท