บล.ฟิลลิป มองหุ้น ERW ฟื้นตัวดีกว่าคาด แนะทยอยซื้อ ราคาพื้นฐาน 4.90 บาท

บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) มองหุ้น บมจ.ดิ เอราวัณ กรุ๊ป (ERW) แนวโน้มไตรมาส 4 ที่ผ่านมา ฟื้นตัวดีกว่าคาด จากจำนวนนักท่องเที่ยวเดินทางเข้าไทยมากกว่าคาด โดยเฉพาะเดือน ธ.ค. อีกทั้งคนไทยท่องเที่ยวในประเทศมากขึ้น พร้อมปรับประมาณการปี 65-66 และปรับราคาพื้นฐานขึ้นเป็น 4.90 บาท (โดยยังไม่รวมนักท่องเที่ยวจีนที่อาจเข้ามาเร็วกว่าคาด) คงคำแนะนำ “ทยอยซื้อ”

โดยมองว่า ตัวเลขเดือน ต.ค.-พ.ย.65 ฟื้นตัวค่อนข้างดี โดย OCC (ไม่รวม HOP INN) ขยับขึ้นเป็น 80% จากนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางเข้าไทยมากขึ้น m-m และได้อานิสงส์จากการจัดประขุม APEC ที่ผ่านมา ทำให้โดยเฉพาะโรงแรมระดับ Luxury ฟื้นตัวดีกว่ากลุ่ม ส่งผลให้ ARR เพิ่มสูงขึ้น 90% y-y และ RevPar ฟื้นตัวถึง 500% y-y หรือ ราว 5 เท่า ของช่วงเดียวกันปีก่อน เช่นเดียวกับกลุ่ม HOP INN ในไทย, OCC ขยับสูงขึ้นที่ 80% และ ARR ขยับสูงขึ้น 5% y-y ส่งผลให้ RevPar ฟื้นตัวดีต่อเนื่อง 50% y-y  และฟิลิปปินส์ OCC เพิ่มสูงขึ้นที่ 75% ขณะที่ ARR ปรับเพิ่มขึ้น 12-13% y-y ส่งผลให้ RevPar เพิ่มสูงขึ้น 60% y-y

โมเมนตมการดำเนินงานในเดือน ธ.ค. ซึ่งตรงกับเทศกาลคริสมาสต์ และวันหยุดยาวของไทยทำให้คาดผลประกอบการฟื้นตัวต่อเนื่อง m-m และมีแนวโน้มฟื้นตัวมากกว่าคาดเล็กน้อย จากจำนวนนักท่องเที่ยวที่เดินทางเข้าไทยในเดือน ธ.ค. สูงกว่าทาง ททท.คาด ทำให้ตัวเลขนักท่องเที่ยวท้งปีเพิ่มเป็น 11.14 ล้านคน บวกกับคนไทยเดินทางท่องเที่ยวในประเทศมากขึ้น อีกทั้งมีเปิด HOP INN ใน กทม.เพิ่มอีก 3 แห่ง ส่งผลให้ 4Q65 เบื้องต้นคาดผลประกอบการพลิกกำไรอยู่ที่ราว 136 ล้านบาท ดีกว่าคาดก่อนหน้าจาก 4Q64 ขาดทุนสุทธิ 245 ล้านบาท และ 3Q65 เหลือขาดทุนเล็กน้อยอยู่ที่ 12 ล้านบาท

สมาคมไทยธุรกิจการท่องเที่ยว (ATTA) และสภาอุตสาหกรรมท่องเที่ยวแห่งประเทสไทย (สทท.) ประเมินช่วง 3 เดือนแรกของปีนี้ จะมีนักท่องเที่ยวจีนเดินทางเข้าไทยไม่ต่ำกว่า 3 แสนคน โดยคาดเดือน ม.ค.เข้ามา 5 หมื่น- 1 แสนคน เดือน ก.พ.-มี.ค. เพิ่มขึ้นเป็นเดือนละ 1-2 แสนคน และตลอดทั้งปีคาดจะมีนักท่องเที่ยวจีนเดินทางเข้ามาไม่ต่ำกว่า 5 ล้านคน ทั้งนี้ทำให้ ททท.มีโอกาสปรับเป้านักท่องเที่ยวทั้งปีขึ้น จากเดิมคาดไว้ที่ 20 ล้านคน ซึ่งคิดเป็น 50% ของช่วง Pre COVID-19