แนวโน้มตลาดวันนี้ (19 พ.ค.) บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ คาด SET แกว่งแคบสลับฟื้นตัว สถานการณ์ตอ.กลางผ่อนคลายลงเล็กน้อย หลังจากสหรัฐฯประกาศเลื่อนการโจมตีอิหร่านที่มีกำหนดไว้ก่อนหน้านี้ แต่ยังปฏิเสธข้อเสนอเจรจาสันติภาพฉบับใหม่ของอิหร่าน ทำให้ยังเป็น overhang ต่อไป ขณะที่ประเด็นศาล รธน.มีมติรับคำร้องขอให้วินิจฉัย พ.ร.ก.กู้เงิน 4 แสนลบ. ประเมินว่าไม่น่ามีผลกระทบเนื่องจากมีผลบังคับใช้แล้ว โดยการประชุม ครม. วันนี้จะมีการพิจารณามาตรการไทยช่วยไทยพลัส ทางเทคนิคหากดัชนียืนเหนือ 1505 ได้ ยังดี

ประเด็นสำคัญ

• ราคาน้ำมันดิบยังผันผวนสูงกดดันบรรยกาศลงทุนสินทรัพย์เสี่ยง เนื่องจากกังวลสงครามอิหร่านกระทบอุปทานน้ำมัน โดยแม้อิหร่านเผยสหรัฐส่งข้อเสนอสันติภาพชุดใหม่ผ่านทางปากีสถานแล้ว แต่สหรัฐยังคงปฏิเสธยอมรับเงื่อนไข อย่างไรก็ดี ปธน. ทรัมป่ชะลอคำสั่งโจมตีอิหร่านหลังพันธมิตรอ่าวเปอร์เซียร้องขอ

• สภาพัฒน์ฯ เผย GDP 1Q69 ไทยขยายตัว 2.8%เร่งตัวจาก 4Q68 ที่ 2.5% และสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ ปัจจัยหนุนหลักมาจากการลงทุนที่ขยายสูงสุดในรอบ 44 ไตรมาส (ภาคเอกชนเติบโต 10.1%) สศช. ประเมินเศรษฐกิจไทยปี 2569 จะเติบโต 1.5-2.5%ตามการบริโภค, การลงทุน และงบประมาณภาครัฐ

• กระทรวงพลังงานเผยโรงกลั่นไทยกำลังเผชิญภาวะน้ำมันสำเร็จรูปใกล้เต็มความจุเนื่องจากความติดขัดด้านการส่งออก ทำให้โรงกลั่นต้องลดกำลังการผลิตลง โดย ปตท. และบางจากได้ลดแล้วราว 15% เป็นลบต่อกลุ่มโรงกลั่นหากสถานการณ์ยังดำเนินต่อ เนื่องจากผลผลิตและ Utilization Rate ลดลงซึ่งกระทบต่อการทำกำไร หากรัฐบาลอนุญาตกลุ่มโรงกลั่นส่งออกน้ำมันส่วนเกินได้ จะช่วยคลายแรงกดดันออกไป

• กกพ. พร้อมสนับสนุนด้านข้อมูลและกฎหมายเพื่อแก้ไขสัญญาการรับซื้อไฟฟ้าจากผู้ผลิตเอกชน เช่น การทบทวนเงื่อนไขค่า AP และ EP และการปรับปรุงสัญญา Adder และ FiT ที่ไม่มีวันหมดอายุและราคาไม่สอดคล้องกับต้นทุน ทำให้ค่าไฟฟ้าแพงเกินจริง 0.13-0.17 บาท/หน่วย เป็น Overhang ต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP ระยะสั้นระมัดระวังการลงทุน

• รัฐบาลจะทบทวนกฎกระทรวง-กฎหมายลำดับรองกว่า 7,000 ฉบับ เพื่อยกเลิก-ปรับปรุงกฎหมายที่เป็นอุปสรรคต่อการทำธุรกิจ และลดภาระภาคเอกชน และเดินหน้า “Super License” หรือใบอนุญาตใบเดียวให้ครอบคลุมต่อการขออนุญาต เป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มนิคมฯ

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวไซด์เวย์ โดยมี Upside จำกัดที่แนวต้าน 1,530-1,550 จุด โดยในประเทศ แม้มีแรงหนุนจากกำไรรวมตลาด 1Q69 ที่แข็งแกร่ง และ Sentiment บวกจาก ครม.เตรียมพิจารณามาตรการไทยช่วยไทยพลัสในวันที่ 19 พ.ค. แต่มองถูกสะท้อนไปในดัชนีพอสมควรแล้ว ทำให้นักลงทุนจะกลับมาโฟกัสผลกระทบสงครามตะวันออกกลางที่จะฉุดรั้งกำไร 2Q69 ของ บจ. แทน ขณะที่การประชุม Trump–Xi แม้บรรยากาศจะเป็นบวกต่อ Sentiment การลงทุนระยะสั้น แต่ผลลัพธ์ที่เป็นรูปธรรมยังจำกัดและไม่ได้แก้ปัญหาเชิงโครงสร้างในการแข่งขันระหว่างกันในระยะยาว อีกทั้งราคาน้ำมันที่ทรงตัวสูงนาน เริ่มส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกอย่างชัดเจนผ่านภาวะเงินเฟ้อสูง ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” 

Daily Top Picks

BBL: ปัจจัยกระตุ้นจาก 1Q69 GDP ที่เติบโตสูงกว่าที่ตลาดคาด และ FDI และการขอรับส่งเสริมการลงทุนที่มีโมเมนตัมดีต่อเนื่องสนับสนุนการเติบโตของสินเชื่อ โดยคาดสินเชื่อปี 2569 จะเติบโต 2-3% และคาดว่า DPS ปี 2569 ที่ระดับ 10 บาท/หุ้น เป้าหมายระยะสั้นที่ 169.50 บาท

CPN: ปัจจัยกระตุ้นจากรายได้ธุรกิจศูนย์การค้าทำสถิติสูงสุดใหม่ และจำนวนผู้ใช้บริการและยอดขายร้านค้าใน เม.ย. 2569 ยังแข็งแกร่ง ทำให้คาดว่ากำไรปกติ 2Q69 จะเติบโตต่อเนื่อง YoY และ QoQ ขณะที่การขายสินทรัพย์เข้า CPNREIT ยังอยู่ในแผน เป้าหมายระยะสั้นที่ 64.75 บาท