ส่องหุ้น TLI หลังถูกปรับเข้าดัชนี FTSE ให้ราคาเป้าหมาย 21.00 บาท

บทวิเคราะห์ของ บล.โนมูระพัฒนสิน ให้ราคาเป้าหมายปี 66 ของหุ้น บมจ.ไทยประกันชีวิต (TLI) ไว้ที่ 21.00 บาท Theme : FTSE play โดยระบุว่า TLI มีส่วนแบ่งการตลาดเป็นลำดับ 2 ของอุตสาหกรรมประกันชีวิตในไทย มีจุดเด่นด้านเครือข่ายตัวแทนที่แข็งแกร่ง มีผลิตภัณฑ์ที่หลากหลาย และ VONB margin มีแนวโน้มสูงขึ้นช่วยเพิ่มมูลค่า VONB, EV ในอนาคต และได้ประโยชน์จาก Bond yield ขาขึ้น  

ประกอบกับธุรกิจประกันชีวิตในไทยยังมีโอกาสเติบโตได้อีกมาก ในอนาคตมีโอกาสขยายธุรกิจในช่องทางธนาคาร รวมถึงประเทศเพื่อนบ้าน ระยะสั้น คาดกำไร 4Q22F เพิ่ม Y-Y จากรายได้เบี้ยประกันชีวิตที่เติบโต และเงินลงทุนที่เพิ่มตาม Bond yield ที่สูงขึ้น โดยประเมินกำไร 22F ที่ 9.8 พันล้านบาท (+17% Y-Y) และกำไร 23F ที่ 1.1 หมื่นล้านบาท (+14% Y-Y)

Valuation : TP23F 21 บาท อิง Appraisal value คิดเป็น P/E23F ที่ 0.95x ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยบริษัทประกันชีวิตในเอเชีย ถือเป็นระดับที่มีความเหมาะสม เพราะมี ROEV ใกล้เคียงค่าเฉลี่ย และมี APE, EV เติบโตสูงกว่าค่าเฉลี่ยเล็กน้อย

Catalyst : TLI ถูกปรับเข้าดัชนี FTSE คาดเม็ดเงิน 36 ล้านเหรียญ โดยเป็นหุ้นที่ถูกปรับเพิ่มน้ำหนักมากที่สุดของ FTSE EM ASIA (มีผล 16 ธ.ค.) ราคาหุ้นกังวลเรื่อง Bond yield ผ่านจุดพีคมากไป หากอิงภาพหุ้นผู้นำธุรกิจในเอเชียที่การฟื้นตัวราคาหุ้นชัดเจน เชื่อว่า น้ำหนักเศรษฐกิจฟื้นตัวสูงกว่า มองเป็นโอกาสลงทุน