ดับฝันนักลงทุนรายย่อยทั้งหลาย ได้แต่เป็นผู้ดูการเทรดหุ้นในกระดาน 3 (LIVE Exchange) ปิดโอกาสการเข้าไปเจ้าของหุ้น Starups และ SMEs ที่อาจจะมีแววฉายดาวรุ่งในอนาคต เหตุเพราะ “ความเสี่ยง” หวั่นกลายเป็นแมงเม่า

เฝ้ารอกันมานาน สำหรับตลาด LIVE Exchange หรือกระดาน 3 ที่ใกล้จะเปิดตัวยอย่างเป็นทางการในเร็วๆ นี้ เพื่อเป็นช่องทางให้ Starups และ SMEs เข้าถึงแหล่งทุนได้ง่ายและมากยิ่งขึ้น ให้สามารถระดมทุนในตลาดแรกและเสนอขายต่อผู้ลงทุน รวมถึงตลาดรองเพื่อรองรับการจดทะเบียนและการซื้อขายเปลี่ยนมือ

ในฐานะนักลงทุนทั่วไป.. ความฝันที่จะได้เข้าลงทุนใน Starups และ SMEs ได้ร่วมเป็นเจ้าของก่อนที่จะเติบโตเป็น Starups ดังๆ ระดับประเทศอย่าง บิทคัพ หรือ แฟลช เอ็กซ์เพรส 2 Starups ชื่อดังของเมืองไทย เชื่อว่า นักลงทุนต่างๆ ก็ต่างเฝ้าจับตามองธุรกิจเหล่านี้และรอโอกาสเข้าร่วมลงทุน เนื่องจากเป็นธุรกิจของคนรุ่นใหม่ ที่หลายๆ แห่งมีโอกาสเติบโตอย่างก้าวกระโดดได้เช่นกัน

แต่แล้วเมื่อ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เผยหลักเกณฑ์การรับบริษัทจดทะเบียนเบื้องต้นออกมา(คาดว่าจะมีผลบังคับใช้ภายในไตรมาสนี้) ความฝันของบรรดานักลงทุนรายย่อยก็ต้องดับสลายไป เพราะนักลงทุนรายย่อยไม่ได้รับอนุญาตให้เข้าลงทุนในกระดานนี้

“ความเสี่ยง” คือ เหตุผลที่ ก.ล.ต.หยิบยกมาใช้ เพราะความต้องการให้มี  Starups และ SMEs เข้ามาระดมทุนจำนวนมาก ดังนั้น ช่องทางจะต้องง่ายกว่ากระดาน SET และ mai จึงมีการผ่อนปรนหลักเกณฑ์ต่างๆ มากมาย อาทิ ไม่ต้องขออนุญาตจาก ก.ล.ต., ไม่ต้องจ้างที่ปรึกษาทางการเงิน, เปิดเผยงบการเงินเพียงรอบ 6 เดือน และรอบ 1 ปี

ดังนั้น นักลงทุนก็จะต้องมีความรู้ความเข้าใจในผลิตภัณฑ์การลงทุน มีประสบการณ์ และมีสินทรัพย์สูงระดับที่สามารถรับความเสี่ยงได้ ได้แก่ กลุ่มผู้ลงทุนสถาบัน กิจการเงินร่วมลงทุน (VC), นิติบุคคลร่วมลงทุน (PE), ผู้ลงทุนที่มีลักษณะเฉพาะ (Angle Investor), ผู้ลงทุนรายใหญ่ (High Net Worth) ทรัพย์สินสุทธิไม่น้อยกว่า 50 ล้านบาท และรวมถึงบุคคลที่มีความคุ้นเคยกับกิจการเป็นอย่างดี เช่น ผู้บริหาร ,พนักงาน และผู้ถือหุ้นใหญ่ เป็นต้น

ทั้งนี้ นักลงทุนรายย่อย เป็นกลุ่มนักลงทุนที่มีจำนวน และมูลค่าการซื้อขายมากที่สุดใน 4 กลุ่มนักลงทุน มีข้อได้เปรียบในการซื้อขายได้อย่างอิสระ ไม่มีกฎเกณฑ์อะไรมากำหนด แต่ก็มีข้อเสียเปรียบตรงความสามารถในการเข้าถึงข้อมูลเมื่อเปรียบเทียบกับนักลงทุนกลุ่มอื่นๆ อย่างไรก็ตาม

หลักเกณฑ์ที่ออกมา จึงสะท้อนถึงมุมมองของ ก.ล.ต.และตลาดหลักทรัพย์ ที่มีต่อนักลงทุนรายย่อย ว่า ยังขาดความรู้ความเข้าใจ และอาจจะกลายเป็น “แมงเม่า” ได้