โบรกเกอร์ รุมแนะนำ “ซื้อ” หุ้น BEM ให้ราคาเป้าหมาย 9.90 บาท หลังสัญญาณผลงานดำเนินงานไตรมาส 2 ออกมาดีจากผู้ใช้รถบนทางด่วนเพิ่มและจำนวนผู้โดยสารรถไฟฟ้าที่ฟื้นตัว

บล.ฟินันเซีย ไซรัส คาดการณ์กำไรไตรมาส 2 ของ บมจ.ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ (BEM) ว่า ฟื้นตัว 113% จากไตรมาสก่อนหน้า และฟื้นตัว 257% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ตาม Reopening หนุนปริมาณรถบนทางด่วนเพิ่มขึ้น 7% จากไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่ม 33% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน รวมถึงจำนวนผู้โดยสารรถไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 23% จากไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่ม 33% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ทำให้รายได้ฟื้นดี 

ขณะที่ฝั่งต้นทุนคาดยังอยู่ในคาดการณ์ โดยส่วนที่ปรับขึ้นมากที่สุด คือ ค่าไฟและค่าบำรุงรักษา ตั้งแต่เดือน ก.ค.65 เป็นต้นไป BEM ต้องจ่ายส่วนแบ่งรายได้จากรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินมากขึ้น 5% เป็น 15% ตามสัญญา สำหรับช่วงหัวลำโพง-บางซื่อ เราะประเมินค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นราว 200 ล้านบาทต่อปี เราปรับลดประมาณกำไรปี 65-66 ลงเป็น +152% Y-Y และ +64% Y-Y ตามลำดับ แต่ปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 66 ที่ 9.90 บาทเท่าเดิม โดยยัง Catalyst บวกจากการประมูลรถไฟฟ้าสายสีส้มภายในปีนี้ คงคำแนะนำ “ซื้อ”

ด้าน บล.ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) คาดว่า BEM จะประกาศการเติบโตของกำไรไตรมาส 2 ที่แข็งแกร่งทั้ง Y-Y และ Q-Q ท่ามกลางสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่ท้าทายจากการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของปริมาณการจราจรและจำนวนผู้โดยสาร แม้ว่า BEM จะยังคงเผชิญกับความท้าทายในช่วงครึ่งปีหลัง แต่การดำเนินธุรกิจหลักของบริษัทมีความ defensive อย่างสูง คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 9.90 บาท