หุ้นน้องใหม่ AMARC เปิดเทรดวันแรกที่ 4.30 บาท เพิ่มขึ้น 1.40 บาท (+48.28%) จากราคา IPO 2.90 บาท 

บล.โกลเบล็ก ประเมิน บมจ.ศูนย์ห้องปฏิบัติการและวิจัยทางการแพทย์และการเกษตรแห่งเอเซีย (AMARC) มีราคาเหมาะสมที่ 3.60 บาท  จากราคา IPO 2.90 บาท 
          

AMARC โดยหลักเติบโตจากงานบริการตรวจวิเคราะห์ผัก-ผลไม้เพื่อการส่งออก และการว่าจ้างงานตรวจวิเคราะห์เพิ่มของลูกค้าเอกชนรายใหญ่ ส่งผลให้ช่วงปี 62-64 มีกำไรสุทธิเท่ากับ 18.2 ลบ. 28.4 ลบ. 24.9 ลบ. ตามลำดับ เติบโตเฉลี่ย CAGR 17% ต่อปี และงวด 6 เดือนแรกปี 65 มีกำไรสุทธิ 12.7 ลบ. +16%YoY 
          
ส่วนรายได้รวมช่วงปี 62-64 เท่ากับ 198 ลบ. 220 ลบ. และ 249 ลบ.ตามลำดับ เติบโตเฉลี่ย CAGR 12% ต่อปี ส่วนงวด 6 เดือนปี 65  มีรายได้ 132 ลบ. +8.3%YoY 
          

สำหรับผลประกอบการปี 65-66 คาดเติบโตเฉลี่ย CAGR 50.5% ต่อปี โดยคาดการณ์รายได้ราว 299 ลบ. และ 357 ลบ. ตามลำดับ เติบโตเฉลี่ย CAGR 20.5% ต่อปี 
          
ปัจจัยสนับสนุนการเติบโตจาก 1) ขยายขอบข่ายการให้บริการตรวจ อาทิ กลุ่มสมุนไพรกัญชง-กัญชา 2) ขยายกำลังการให้บริการจากการเพิ่มเครื่องมือ บุคลากร และขยายสาขาสำนักงาน และ 3) จำหน่ายสินค้าวิทยาศาสตร์สำหรับผู้บริโภคทั่วไป ขณะที่ %GPM คาดปรับดีขึ้นมาที่ระดับ 44.5%-45.0% จากปี 64 อยู่ที่ระดับ 43.5% ส่วน %SG&A ปรับลดมาที่ระดับ 28.5% จากปี 64 อยู่ที่ระดับ 30.2% จาก Economies of Scale ส่งผลให้เราคาดผลประกอบการในช่วงปี 65-66 ราว 39 ลบ. +57%YoY และ 56 ลบ. +44%YoY ตามลำดับ หรือเติบโตเฉลี่ย CAGR 50.5% ต่อปี 
          
ราคา IPO 2.90 บาท Trailing PE = 45.72x จำนวน IPO = 120 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่าระดมทุนราว 332.1 ลบ. (หลังหักค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้อง) โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อ 1) จัดซื้อเครื่องมือวิทยาศาสตร์สำหรับผลิตภัณฑ์ใหม่ 2) จ่ายคืนเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน และ 3) ใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในกิจการ ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยประเมินมูลค่าเหมาะสมปี 2566 ที่ 3.60 บาทต่อหุ้น บนสมมติฐาน Prospective PE 26.7x เท่ากับค่าเฉลี่ยกลุ่มที่เกี่ยวข้อง
          

อนึ่ง บล.โกลเบล็ก เป็นซึ่งเป็นผู้ร่วมจัดจำหน่ายหุ้นเพิ่มทุนในครั้งนี้ซึ่งจะได้รับค่าธรรมเนียมในฐานะผู้จัดจำหน่าย